Kritična stopnja donosnosti je najnižja stopnja donosnosti projekta ali naložbe, ki jo zahteva upravljavec ali investitor. Stopnje dobičkonosnosti so v poslovnem svetu zelo pomembne, zlasti ko gre za prihodnje projekte. Premija za tveganje se pogosto dodeli potencialni naložbi, da označi pričakovano tveganje. Razčlenimo stopnjo ovire in se naučimo, kako jo uporabljati.
Kakšna je kritična stopnja donosnosti
Kritična stopnja donosnosti je najnižja stopnja donosnosti projekta ali naložbe, ki jo zahteva upravljavec ali investitor. Podjetjem omogoča sprejemanje pomembnih odločitev o tem, ali naj napredujejo pri določenem projektu ali ne. Stopnja ovire opisuje primerno nadomestilo za raven prisotnega tveganja: bolj tvegani projekti imajo običajno višje stopnje kot manj tvegani. Za določitev stopnje morate upoštevati povezana tveganja, stroške kapitala in donosnost drugih možnih naložb ali projektov.
Za kaj je kritična stopnja donosnosti?
Stopnje dobičkonosnosti so v poslovnem svetu zelo pomembne, zlasti ko gre za prihodnje projekte. Podjetja se odločijo, ali se bodo lotila kapitalskega projekta, glede na stopnjo tveganja, ki je z njim povezana. Če je pričakovana stopnja donosa višja od stopnje ovire, se naložba šteje za dobro. Če stopnja donosa pade pod stopnjo ovire, se lahko vlagatelj odloči, da ne bo nadaljeval. Stopnja ovire se imenuje tudi ravnotežni donos. Izvedljivost projekta lahko ocenite na dva načina:
- Pri prvem se podjetje odloči na podlagi pristopa neto sedanje vrednosti (NPV) z izvedbo analize diskontiranih denarnih tokov (DCF).
- Pri drugi metodi se izračuna interna stopnja donosnosti (IRR) projekta in primerja s stopnjo ovire. Če IRR preseže stopnjo ovire, se bo projekt najverjetneje nadaljeval.
Kako se uporablja stopnja ovire
Premija za tveganje se pogosto dodeli potencialni naložbi, da označi pričakovano tveganje. Višje kot je tveganje, višja mora biti premija za tveganje, saj upošteva dejstvo, da če je tveganje izgube denarja večje, bi moral biti višji tudi donos vaše naložbe. Premija za tveganje se običajno doda WACC, da se pridobi ustreznejša stopnja ovire. Uporaba stopnje ovire za določitev potenciala naložbe pomaga odpraviti kakršno koli pristranskost, ki jo povzroča prednost projekta. Z dodelitvijo ustreznega dejavnika tveganja lahko vlagatelj uporabi stopnjo ovire, da dokaže, ali ima projekt finančno vrednost neodvisno od morebitne dodeljene notranje vrednosti.
Formula kritične stopnje dobičkonosnosti. Vir: WallStreetMojo.
Primer uporabe stopnje ovir
Dajmo primer, da bomo bolje razumeli, kako deluje stopnja ovir. Recimo, da obstaja podjetje, ki proizvaja mikročipe, ki bo kupilo nov stroj. Ocenjuje, da lahko s tem novim strojem poveča prodajo mikročipov, kar mu bo prineslo 15-odstotno donosnost naložbe. WACC podjetja je 6 % in tveganje, da ne bo prodalo več mikročipov, je nizko, zato mu je dodeljena nizka premija za tveganje 4 %. Kritična stopnja donosnosti je takrat
WACC (6 %) + premija za tveganje (4 %) = 10 %. Ker je kritična stopnja donosa 10 % in je pričakovani donos naložbe višji, in sicer 15 %, bi bil nakup novih strojev dobra naložba.