Še nekaj več kot leto dni je ostalo do enega najbolj pričakovanih dogodkov v ekosistemu kriptovalut; "razpolovitev" Bitcoina. Če nas vodi kronologija teh prejšnjih dogodkov v zgodovinskem kontekstu, ne bi bilo prezgodaj začeti kopičiti Satoshi. Zato se bolje pripravimo na razumeti, kako ta dogodek deluje da bi lahko pametno vlagali.
Kaj je razpolovitev Bitcoina?
Prepolovitev bitcoina je dogodek, povezan z rudarjenjem bitcoinov. Rudarji ustvarijo nove bitcoine približno vsakih deset minut, kar je enako povprečnemu času, ki je potreben za dodajanje bloka transakcij v verigo blokov. Toda preden je blok dodan v podatkovno bazo Bitcoin, se zaklene s pomočjo zapletene kriptografske uganke. Rudarji tekmujejo, da bi ga odklenili, pri čemer uporabljajo rudarsko programsko opremo, da poskušajo te uganke rešiti z računalniško močjo. Ta postopek, bolj znan kot "dokazilo o delu", je tisto, zaradi česar omrežje deluje. Prvi rudar, ki reši uganko, doda blok v omrežje in osvoji novo ustvarjene bitcoine. Razpolovitev je ena od različnih lastnosti, ki izstopajo v uspešno oblikovanje bitcoina.
Validacija transakcijskih blokov omrežja Bitcoin. Vir: Yevgeniy Brikman.
Prvi blok Bitcoina je bil rudarjen 3. januarja 2009, ko je Satoshi Nakomoto (anonimni ustvarjalec Bitcoina) kodiral prvi blok transakcij. V tistih dneh je bil zmagovalni rudar nagrajen s 50 bitcoini na blok, kar je skupni ponudbi dodalo 50 novih bitcoinov. Po štirih letih (novembra 2012) so se nagrade prepolovile, na 25 bitcoinov na blok. Nato so jih julija 2016 ponovno prepolovili na 12,5 bitcoina in maja 2020 ponovno na 6,25. To naj bi se nadaljevalo do leta 2140, ko bo izrudiranih vseh 21 milijonov bitcoinov.
Zakaj je razpolovitev bitcoinov tako pomembna?
Bitcoin obstaja šele 14 let, vendar je do zdaj vsak od teh dogodkov sprožil velik vzpon trga. In za to sta dva razloga:
- Bitcoin je manj inflacijski vsakič, ko se prepolovi. Analitiki izračunajo stopnjo inflacije bitcoinov na podlagi letnega povečanja ponudbe bitcoinov in jo delijo s skupnim številom bitcoinov, ki so že v obtoku. To pomeni, da je letna stopnja inflacije kralja kripto ekosistema trenutno okoli 1,8 %, vendar bo padla na več kot 0,8 %, ko bo prišlo do prepolovitve leta 2024. Zato, ko se ponudba novih bitcoinov zmanjša, zakon ponudbe in povpraševanja pomeni da bi morala cena rasti (ob enakih pogojih).
- Zaradi vpliva razpolovitve na ceno bitcoina so vlagatelji navdušeni nad tem vprašanjem in ker verjamejo, da so drugi vlagatelji prav tako navdušeni, vsi začnejo kupovati bolj ali manj hkrati v pričakovanju naslednjega vzpona rasti, ki ga vodi prepolovitev.
Kako nam lahko razpolovitev da namige?
Glede na stran Lep Hash, se pričakuje, da se bo naslednje prepolovljenje bitcoinov začelo februarja 2024. To nam pušča približno 64 tednov do velikega dne, kar je zanimivo glede na to, da so bila ta obdobja kopičenja (rumena polja) v preteklosti odličen čas za kopičenje bitcoinov. Torej, če mislite, da se bo to ponovilo, je zdaj pravi čas, da začnete kopičiti bitcoine.
Cikli razpolovitve bitcoinov. Vir: Tradingview.
Seveda pa moramo upoštevati dva dejavnika:
- Makroekonomske razmere niso enake kot pred desetletjem. Bitcoin se je rodil eno leto po veliki krizi leta 2008 in Fed je od takrat do preteklega aprila 9 porabil več kot 2022 bilijonov dolarjev s programi odkupa obveznic in politikami kvantitativnega sproščanja (to je tiskanje denarja iz nič). Fed je dovolil, da ta sredstva zapustijo svoje bilance stanja, ko so prišli njihovi datumi zapadlosti. Seveda Fed (in druge centralne banke) bi lahko ponovno uporabil takšne politike, če se razmere na trgu dela poslabšajo in gospodarstvo potrebuje spodbudo, da si opomore.
- Ustvarjenih je bilo že 19,25 milijona bitcoinov, kar ustreza 91,67 % od načrtovanih 21 milijonov. Zato je vsakič, ko pride do razpolovitve, učinek pomanjkanja manjši. Leta 2016 je bilo doseženih le 75 % ponudbe, leta 2020 pa je ta številka dosegla več kot 85 %. Poleg tega se ob vsakem dogodku razpolovitve (črtkana črta) prevrednotenje zmanjša v primerjavi s prejšnjim. Torej, čeprav je lahko naslednje prepolovljenje katalizator za nov vzpon za bitcoin, bi lahko bil odstotek dviga cene manjši od prejšnjega.
Zaloga v obtoku (rumena črta) in cena BTC (črna črta). Vir: Glassnode.
Skratka, naslednji dogodek razpolovitve Bitcoina lahko ustvari nižje donose kot prejšnji vzpon. A čeprav je res, razpolovitev Bitcoina koristi tudi celotnemu ekosistemu kriptovalut, kjer lahko vidimo, kako se bodo altkoini prevrednotili kot v prejšnjih ciklih. Končno je ta dogodek povzročil velik vstop novih vlagateljev v ekosistem kriptovalut, kar je bilo dokazano med sezono altkoinov (bolj znano kot »AltSeason«), ki jo je trg doživel v začetku leta 2021.