Banco Santander je v Združenih državah Amerike naredila korak z eno največjih korporativnih transakcij v svoji novejši zgodovini. Banka, ki ji predseduje Ana Botin je dosegel dogovor o prevzemu Finančna korporacija WebsterMatična družba banke Webster Bank, za 12.200 milijarde dolarjev, s ciljem odločno okrepiti svojo prisotnost na severnoameriškem trgu in povečati obseg bančništva na drobno in v podjetjih.
Nakup Websterja prihaja v času, ko se španska skupina sooča z vrsto izgub. zgodovinske koristi —14.101 milijarde evrov v letu 2025, kar je najvišji rezultat, ki ga je kdajkoli zabeležila španska banka — in po več pomembnih transakcijah v Evropi, kot sta prevzem TSB v Združenem kraljestvu in delna prodaja poslovanja na Poljskem. S to potezo banka pospešuje preusmeritev osredotočenosti na rast Združene države Amerike in severovzhod, področje, ki ga je Botín sama večkrat označila za prednostno nalogo.
Podrobnosti transakcije in plačana cena
Glede na dokumentacijo, predloženo Državna komisija za trg vrednostnih papirjev (CNMV)Španska banka vrednoti Websterja na 12.200 milijarde dolarjev, kar je po trenutnem menjalnem tečaju približno 10.100–10.300 milijarde evrov. Nadomestilo znaša 75 dolarjev na delnico Websterja, strukturiran v dveh tranšah: 48,75 USD v gotovini in 2,0548 novo izdanih delnic Santander v obliki ameriških depozitarnih delnic (ADS) za vsako delnico ameriškega subjekta.
Ta cena predstavlja približna premija 14 % na tehtano povprečno vrednost Websterjevih delnic v treh dneh pred objavo, ko so se trgovale okoli 65,75 USD. Po objavi operacije je bil odziv borze mešan: Websterjeve delnice so si opomogle za približno 9%medtem ko so delnice Santanderja, ki kotirajo na newyorški borzi, utrpele padci več kot 6 %, kar odraža tipično prilagoditev trga po velikem prevzemu, delno plačanem z lastniškim kapitalom.
Plačilna shema združuje približno eno 65 % v gotovini in 35 % v novih delnicah Santander, kar zahteva znatno povečanje kapitala. Banka ocenjuje, da bo to povečanje kapitala znašalo približno 3.500–3.700 milijard evrovodvisno od cene njenih delnic. Kljub temu banka vztraja, da je uporaba njenih presežek kapitala in prihodnja generacija jim bo omogočilo ohranjanje udobnega solventnega položaja.
Kar zadeva vrednotenje, plačana cena pomeni plačilo približno 6,8-kratnik ocenjenega dobička za leto 2028 Vključene so nekoč stroškovne sinergije Websterja in približno 2-kratnik njegove oprijemljive knjigovodske vrednosti ob koncu četrtega četrtletja 2025. Skupina ocenjuje, da bo donosnost vloženega kapitala približno 15% in da bo operacija zagotovila povečanje 7 %–8 % dobička na delnico skupine leta 2028.
Vpliv na kapital, solventnost in financiranje
Subjekt poudarja, da bo nakup podjetja Webster financiran predvsem z presežni kapital in ustvarjanje samih virov skupine. Santander je leto 2025 zaključil z vrhunskim kapitalskim količnikom. CET1 v višini 13,5 %, nad ciljnim razponom banke od 12 % do 13 %. Po zaključku transakcije banka ocenjuje, da bo to razmerje okoli 12,8% in bo leta 2027 ponovno presegla 13 % ter tako ostala na zgornji meji referenčnega razpona.
Websterjev prispevek znaša približno 4 % celotne aktive iz Santanderja, zato je nakup del strategije komplementarnih prevzemov, v sektorju znanih kot operacije priviti, namenjen za pospešiti organsko rast brez pretiranega obremenjevanja kapitala. V tem kontekstu ima subjekt tudi rezervo, ki jo je ustvarila nedavna odprodaja naložb, kot je prodaja večinskega deleža v hčerinski družbi Poljska, kar mu je prineslo milijarde virov in kapitalskih dobičkov.
Z vidika financiranja bo integracija Websterja izboljšala profil financiranja v Združenih državah AmerikeSkupina pričakuje, da bo razmerje med posojili in depoziti na tem trgu blizu 100%, v primerjavi s trenutnimi 109 %, zahvaljujoč trdni osnovi visokokakovostnih vlog, ki jih zagotavlja prevzeta banka. To izboljšanje ravnovesja med krediti in prihranki bi se moralo odraziti v zmanjšanje stroškov financiranja ameriškega poslovanja.
Eno ključnih sporočil trgu je, da ta prevzem ne bo spremenil načrtov nagrajevanje delničarjevUpravni odbor je potrdil svoje cilje, da bo vlagateljem med letoma 2025 in 2026 vrnil približno [manjkajoči znesek]. 10.000 milijonov evrov z dividendami in odkupi delnic, poleg nadaljnjega programa odkup 5.000 milijard nedavno odobreno. Pravzaprav je Ana Botín trdila, da bodo ti odkupi delnic z vidika ustvarjanja vrednosti izravnali povečanje kapitala, ki bo posledica prevzema družbe Webster.
Položaj Santanderja v Združenih državah Amerike po nakupu
Združene države so se v zadnjih letih uveljavile kot ena od glavni gonilniki dobička skupine. Severnoameriška podružnica je v zadnjih letih zabeležila znatno rast čistega dobička in dobičkonosnosti, ki jo podpira poslovanje s potrošniškim financiranjem, zlasti v segmentu avtomobilsko posojilo, in pri širitvi svojega poslovanja investicijskega bančništva.
Z integracijo Websterja bo Santander postal eden od deset največjih subjektov za bančništvo na drobno in v podjetjih Združenih držav Amerike po obsegu sredstev in bo med prvih pet po depozitih v ključnih severovzhodnih državah, kjer namerava osredotočiti svojo rast. Skupina ocenjuje, da bo po prevzemu njena skupna bilančna vsota na tem trgu dosegla približno 327.000 milijard dolarjev premoženja, s približno 185.000 milijardami posojil in 172.000 milijardami depozitov.
Severovzhodna regija – z zveznimi državami, kot so Connecticut, Massachusetts, New York in New Jersey – predstavlja območje visoka kupna moč in veliko gostoto individualnih in poslovnih strank. Po Botínovih besedah je gospodarska teža tega območja primerljiva z težo »celotno Združeno kraljestvo"To upravičuje odločitev skupine, da ustanovi veliko regionalno banko, namesto da bi si zaenkrat prizadevala za homogeno fizično prisotnost po vsej državi."
Operacija je usklajena tudi z namestitvijo OpenbankSantanderjeva platforma za digitalno bančništvo, ki je bila v Združenih državah Amerike predstavljena leta 2024. Medtem ko Openbank cilja predvsem na digitalno občinstvo in spletno pridobivanje depozitov, Webster ponuja konsolidirano mrežo poslovalnic in močan odnos z lokalnimi strankamiTo skupini omogoča, da na še posebej konkurenčnem trgu združuje fizične in digitalne kanale.
V regulativnem pogledu bo integracija družbe Webster približala Santander pragu, ki ga je določil Zvezne rezerve (FED) Da bi bila banka v Združenih državah Amerike uvrščena med banke s »pomembno izpostavljenostjo« – znane kot Tier III –, se ta status doseže s preseganjem 250.000 milijard dolarjev sredstev v državi. Ta raven pomeni strožje regulativne zahteve, hkrati pa krepi položaj subjekta med glavnimi akterji v severnoameriškem finančnem sistemu.
Kdo je Webster in zakaj se ujema s strategijo skupine?
Webster je ameriška banka z dolga pot, ustanovljena leta 1935 s sedežem v Stamford (Connecticut)Njegova dejavnost se osredotoča na bančništvo na drobno in podjetja, pa tudi na nekatere specializirane niše, kot so finančne storitve za zdravstveni sektorSubjekt je še posebej dobro pozicioniran na trgih z visokimi dohodki in v financiranje srednje velikih podjetij, segmenti, ki jih Santander šteje za strateške.
Santanderjeva ameriška franšiza se je zgodovinsko zanašala na potrošniško financiranje, zlasti v oddelku za avtomobilska posojila, v zadnjih letih pa je razširila svojo prisotnost tudi v investicijskem bančništvu. Ujemanje med bankama velja za zelo dobro: Webster prispeva diverzificirana in visokokakovostna depozitna baza, mrežo poslovnih strank in izjemno operativno učinkovitost, Santander pa dodaja mednarodni doseg, tehnološko moč in zmogljivost izdelkov.
Glede na podatke, ki jih je posredovala skupina, je Webster med učinkovitejši in dobičkonosnejši subjekti svojega segmenta v Združenih državah Amerike. Ta značilnost je ključna za ambicije španske banke, ki želi povečati dobičkonosnost svojega poslovanja v državi in jo približati ravni svojih najboljših franšiz na svetu.
Prevzem podjetja Webster še povečuje druge prejšnje operacije s katerim je skupina prilagajala svoj obseg. V Evropi je nakup TSB v Združenem kraljestvu Prodaja velikega odstotka njene hčerinske družbe na Poljskem kaže jasen vzorec: rotacijo sredstev, odprodajo manj strateških podjetij in krepitev prisotnosti tam, kjer vidi večji potencial za dobičkonosno rast, vključno z Združenimi državami Amerike in Mehiko, trgi, ki jih je Botín sama že leta omenjala kot prednostne naloge.
Banka vztraja, da transakcija ne spreminja njene strategije. organska rastNamesto tega pospešuje rast, hkrati pa Santanderju omogoča, da izkoristi dodatne priložnosti za prihodke in izboljša svojo poslovno mešanico na enem od svojih ključnih trgov. Dokler transakcija ne bo v celoti zaključena, bosta Santander in Webster še naprej poslovala neodvisno, brez sprememb glede računov, poslovalnic ali storitev za stranke obeh subjektov.
Cilji sinergij, učinkovitosti in dobičkonosnosti
Poleg povečanja obsega je ena največjih prednosti operacije v sinergije stroškov in pri izboljšanju učinkovitosti. Santander ocenjuje ponavljajoče se prihranke v višini skoraj 800 milijonovTi prihranki predstavljajo približno 19 % skupnih stroškov obeh subjektov v Združenih državah Amerike. Prišli bodo iz integracije centralnih struktur, poenotenja tehnoloških platform, ponovnih pogajanj z dobavitelji in optimizacije procesov.
V operativnem smislu skupna stroškovna osnova združenih podjetij, ki trenutno znaša približno 4.451 milijonov, bi se postopoma zmanjševala, dokler ne bi dosegla približno Millones 3.500 v treh letih. Da bi to dosegli, skupina načrtuje stroški prestrukturiranja skoraj 1.600 milijarde dolarjev, namenjenih kritju organizacijskih prilagoditev, sistemske integracije in drugih stroškov, povezanih s postopkom združitve.
Cilj je razmerje med učinkovitost podjetja v Združenih državah Amerike – ki meri razmerje med odhodki in prihodki – pade pod 40% leta 2028, kar bi združeno podjetje uvrstilo med najboljše v državi glede nadzora stroškov. Hkrati si Santander prizadeva za donosnost oprijemljivega kapitala (RoTE) svoje ameriške franšize doseže 18% v istem časovnem okviru.
Ti cilji so del širše strategije skupine, ki si prizadeva za globalna stopnja RoTE nad 20 % do leta 2028Vodstvo meni, da je prevzem družbe Webster "strateško ključen" za dosego te številke, tako zaradi neposrednega prispevka ameriškega poslovanja kot tudi zaradi izboljšanja profila tveganja, dobičkonosnosti in financiranja banke kot celote.
Hkrati subjekt vztraja, da je bila operacija zasnovana tako, da vzdržuje stroga disciplina pri razporeditvi kapitalaUporaba presežnega kapitala v kombinaciji z organsko proizvodnjo in omejenim obsegom prevzemov glede na celotno bilanco stanja skupini omogoča, da ohrani svojo politiko dividend in odkupa delnic, ne da bi se morala odpovedati drugim projektom rasti v Evropi ali Latinski Ameriki.
Ekipa za upravljanje, integracijo in management v ZDA
Reorganizacija vodstvena ekipa V Združenih državah Amerike je to še en pomemben element transakcije. Po zaključku nakupa Christiana Riley bo še naprej deloval kot vodja države Santanderja v Združenih državah Amerike in izvršni direktor Santander Holdings ZDA (SHUSA), pri čemer ohranja končno odgovornost za strategijo in nadzor nad poslovanjem skupine v državi.
Trenutni izvršni direktor podjetja Webster, Janez Ciulla, bo nadaljeval z upravljanjem Santander Bank NAEnota, ki bo združila vsa Websterjeva podjetja in bo integrirana v strukturo skupine. Poleg tega ... Luis MassianiGlavni operativni direktor (COO) družbe Webster bo prevzel isto vlogo tako v bankah SHUSA kot v bankah Santander Bank NA, s poslanstvom vodenja proces integracije in usklajevati operativno združitev obeh entitet.
Ideja skupine je v veliki meri ohraniti Websterjeva vodstvena ekipa in izkoristiti svoje znanje lokalnega trga, zlasti na področju bančništva na drobno in poslovanja s podjetji na severovzhodu Združenih držav. Banka je nakazala, da želi zagotoviti kontinuiteto odnosov s strankami in skupnostmi, kar je občutljivo vprašanje pri združitvah med globoko zakoreninjenimi regionalnimi subjekti.
Kar zadeva korporativno strukturo, je trenutni sedež podjetja Webster v Stamford je usojeno, da postane ključno korporativno središče znotraj mreže strateških lokacij Santander v Združenih državah Amerike, ki vključuje tudi mesta, kot so Boston, New York, Miami in Dallas. Na ta način skupina krepi svojo fizično prisotnost v ključnem gospodarskem koridorju države.
Pri zasnovi in izvedbi operacije se je Santander zanašal na finančno svetovanje Centerview Partners, Goldman Sachs in Bank of America Europe DACNa pravni ravni se je subjekt zanašal na Davis Polk & Wardwell LLP kot vodilna odvetniška pisarna v Združenih državah Amerike in v Uría Menéndez kot pravni svetovalec v Španiji, skupno partnerstvo pri večjih transakcijah skupine.
Transakcija je predmet regulativna dovoljenja običajno pri tovrstnih transakcijah in odvisno od odobritve delničarjev obeh subjektov. Časovnica, ki jo uporablja Santander, postavlja končni zaključek v druga polovica 2026, od takrat se bodo pričakovane sinergije stroškov in prihodkov začele postopoma uresničevati.
Sporazum o prevzemu banke Webster utrjuje Banco Santander kot enega glavnih evropskih akterjev z znatno prisotnostjo v Združenih državah Amerike in krepi njeno strategijo združevanja organska rast in selektivni prevzemi na ključnih trgih. Subjekt prihaja iz leta rekordnih rezultatov, ohranja svojo politiko nagrajevanja delničarjev in je hkrati zavezan transakciji, ki mu bo omogočila povečanje obsega, izboljšanje učinkovitosti in povečanje dobičkonosnosti poslovanja na največjem finančnem trgu na svetu, zlasti na severovzhodu Združenih držav Amerike, kjer si prizadeva postati vodilni na področju bančništva na drobno in podjetij.
