Mehiško gospodarstvo je leto 2025 zaključilo z zelo zmerno rastjo, ki jo mnogi analitiki že označujejo za obdobje kronično nizke rasti in ne za trdno okrevanje. Najnovejši podatki Nacionalnega inštituta za statistiko in geografijo (Inegi) potrjujejo, da se je država izognila recesiji, vendar je še vedno daleč od svojega potenciala.
Mehiški bruto domači proizvod (BDP) se je v primerjavi z letom 2024 po končnih podatkih INEGI skozi vse leto povečal za približno 0,8 % . Ta številka nekoliko izboljša predhodno oceno (0,7 %) in presega napovedi večjega dela trga, ki je povečanje ocenil med 0,4 % in 0,6 %, vendar še vedno odraža dolgotrajno stagnacijo po okrevanju po pandemiji.
Rast boljša od pričakovane, vendar nezadostna
Na splošno nacionalni računi kažejo scenarij, v katerem se je Mehiki uspelo izogniti najbolj pesimističnim napovedim recesije, vendar brez vzpostavitve robustne ekspanzivne poti. Stopnja rasti v letu 2025 je bila očitno nižja od 1,5 %, zabeleženih v letu 2024, 3,3 % v letu 2023, 3,9 % v letu 2022 in 6,1 % v letu 2021.
Več ekonomistov poudarja, da je država še bolj zaostala za svojo potencialno stopnjo rasti, ki je ocenjena na približno 2 % . Med tistimi, ki so izpostavili to vrzel, so strategi iz Bank of America Securities in Bx+, ki jo odkrito opisujejo kot problem »kronične podrasti«. Gospodarstvo je zaostajalo tudi za zgodovinsko povprečno stopnjo rasti med letoma 2000 in 2018, ki je bila blizu 1,8 % letno.
Z mednarodnega vidika so ti odstotki omembe vredni v Evropi in Španiji, kjer Mehika velja za ključnega partnerja tako za Evropsko unijo kot za španska podjetja z močno prisotnostjo v sektorjih, kot so bančništvo, energetika in infrastruktura. Okolje nizke rasti omejuje ustvarjanje domačega povpraševanja in lahko zmanjša poslovne priložnosti za evropska podjetja, ki poslujejo v državi.
Organizacije, kot so Banka Mehike, ECLAC in Mednarodni denarni sklad, so prav tako v letu 2025 popravile svoje napovedi navzgor, vendar vedno v zmernem razponu. Medtem ko je mehiška vlada pričakovala rast med 2 % in 3 %, so bile dejanske številke precej nižje in so se bolj ujemale z bolj konzervativnimi ocenami centralnih bank in multilateralnih institucij.
Sektorsko vedenje: storitveni sektor in kmetijstvo sta gonilna sila
Sektorska razčlenitev razkriva gospodarstvo dveh hitrosti, kjer storitve in primarne dejavnosti zagotavljajo podporo, medtem ko industrija zmanjšuje splošno ravnovesje. V letu 2025 so se dejavnosti, povezane s kmetijstvom, živinorejo in gozdarstvom, povečale za približno 4 %, v nekaterih meritvah pa so celo presegle 4,2 %. To predstavlja najvišjo stopnjo rasti mehiškega kmetijskega sektorja v zadnjih nekaj letih.
Vendar pa je prispevek primarnega sektorja k BDP relativno majhen in niha med 3,4 % in 4,5 % celotnega BDP , zato njegova močna uspešnost ne zadostuje za izravnavo slabosti večjih sektorjev gospodarstva. Kljub temu je dinamika kmetijskega sektorja pomembna za trgovinske partnerice, vključno z več evropskimi državami, ki uvažajo mehiške izdelke.
Terciarne dejavnosti – trgovina, promet, finančne, rekreacijske in zdravstvene storitve – so se v celotnem letu povečale za približno 1,5 %. V tem sektorju so nekateri segmenti pokazali še posebej dobro uspešnost: trgovina na drobno se je povečala za več kot 4 %, rekreacijske storitve so zabeležile dvomestno rast, zdravstvene storitve pa so se povečale za skoraj 4 %.
Nasprotno pa so druge panoge storitvenega sektorja doživele nazadovanje, kot so nastanitve, gostinske storitve , veleprodaja in nekateri segmenti, povezani s turizmom, ki je ključni kanal za gospodarske odnose z Evropo in Španijo. Glede na pomen evropskega turizma – in zlasti španskega – za Mehiko se razvoj teh storitev pozorno spremlja na obeh straneh Atlantika.
Najbolj kritično področje so sekundarne dejavnosti : predelovalne dejavnosti, gradbeništvo in rudarstvo. Ta sektor se je medletno skrčil za približno 1,1–1,3 %, kar pomeni dve zaporedni leti upada. Rudarstvo je bilo najšibkejši člen, saj se je v nekaterih primerih zmanjšalo za skoraj 6,5 %, medtem ko je tudi predelovalna industrija pokazala umirjeno uspešnost, čeprav predstavlja skoraj 10 % BDP.
V zadnji četrtini se je situacija nekoliko izboljšala, vendar to ni spremenilo celotne slike.
Četrtletni podatki ponujajo pomembne nianse: najboljši rezultati v letu so bili zabeleženi med oktobrom in decembrom 2025. Z upoštevanjem sezonsko prilagojenih podatkov se je BDP v primerjavi s prejšnjim četrtletjem povečal za približno 0,9 %, v primerjavi z enakim obdobjem leta 2024 pa za 1,8 %, kar je preseglo prvotne ocene.
Po sektorjih sta se tako sekundarne kot terciarne dejavnosti v četrtem četrtletju v primerjavi s prejšnjim četrtletjem povečale za približno 0,9 %, medtem ko se je primarni sektor v istem obdobju skrčil za 1,4 %. Medletno pa so kmetijske dejavnosti zabeležile opazno rast, s stopnjami, ki so po nekaterih podatkih presegle 7 %, ki jih je spremljala nekoliko zmernejša rast v storitvenem sektorju in industriji.
Ta zadnji del leta so podjetja, kot sta Goldman Sachs in Pantheon Macroeconomics, opisala kot "pozitivno noto" v letu 2026. Analitiki, kot sta Alberto Ramos in Andrés Abadía, povezujejo okrevanje z dejavniki, kot so zapozneli učinek znižanja obrestnih mer , apreciacija mehiškega pesa in umiritev inflacije, kar je nekoliko olajšalo domače povpraševanje.
Vendar strokovnjaki vztrajajo, da spodbuda v četrtem četrtletju ni zadostna za odpravo strukturnih slabosti . Ohranjajo svoje napovedi za zmerno rast do leta 2026, običajno pod 2 %, s scenariji od približno 1 % do 1,8 %, odvisno od institucije. Večina se strinja, da bo naložbe še naprej oviralo zelo negotovo okolje, tako zunanje kot notranje.
Tudi globalni kazalnik gospodarske aktivnosti (IGAE) , ki služi kot vodilni kazalnik BDP, je ob koncu leta pokazal pospešitev. Decembra 2025 se je IGAE v primerjavi z mesecem poprej povečal za 0,4 %, v primerjavi z lanskim letom pa za 2,4 %, k čemur so prispevale primarne dejavnosti in izboljšanje v sektorju prometa, pošte in skladiščenja, ki je zabeležil mesečno rast v višini približno 1,5 %.
Dejavniki tveganja: USMCA, trgovinska politika in domače podnebje
Za tem šibkim vzorcem rasti se skriva več elementov negotovosti, ki jih evropski trgi pozorno spremljajo. Eden najpomembnejših je pregled sporazuma med Združenimi državami Amerike, Mehiko in Kanado (USMCA) , ki se pričakuje sredi trgovinskih in tarifnih napetosti, ki jih spodbuja Washington.
Ekonomisti iz investicijskih bank in mednarodnih svetovalnih podjetij poudarjajo, da bi morebitna preoblikovanje severnoameriškega trgovinskega okvira lahko vplivalo tako na mehiški izvoz kot na strategije neposrednih tujih naložb , vključno s strategijami evropskih skupin, ki Mehiko uporabljajo kot proizvodno platformo za oskrbo ameriškega trga prek shem nearshoringa.
K temu se doda še notranja politična negotovost , izvajanje reform, kot je pravosodna reforma, in razprave o javni porabi in gospodarskih institucijah. Analitiki, kot je Gabriela Siller (Banco Base), kot elemente, ki ohranjajo rast BDP na zelo nizki stopnji, izpostavljajo dejavnike, kot so oslabitev institucij, povečana neformalnost, upadanje naložb v osnovna sredstva in stagnacija produktivnosti.
Svetovalna podjetja, kot je KPMG, prav tako poudarjajo, da se bo Mehika morala v prihodnje do leta 2026 spopasti z bolj kompleksnim globalnim okoljem, kjer bi geopolitične napetosti in prilagoditve dobavne verige lahko ustvarile dodatne inflacijske pritiske in omejile polno izkoriščanje nearshoringa. Za evropske vlagatelje se ta tveganja prevedejo v scenarij selektivnih priložnosti, vendar z višjim profilom tveganja.
Vzporedno s tem je mehiška vlada poskušala preprečiti te dejavnike s programi, kot je Plan México , ki se je začel izvajati v začetku leta 2025 za okrepitev gospodarskega razvoja in zmanjšanje odvisnosti od trgovinskih odločitev ZDA. Vendar pa prvo leto izvajanja kaže, da naložbe še niso zaživele s potrebno močjo in da je vpliv na potencialno rast zaenkrat omejen.
Posledice za Španijo in Evropo
Za Španijo in Evropsko unijo ima mehiški BDP v letu 2025 več posledic. Po eni strani odsotnost recesije in rahla rast BDP omogočata velikim evropskim podjetjem, ki poslujejo v državi, da nadaljujejo svoje poslovne načrte, zlasti v sektorjih, kot so bančništvo, energetika, telekomunikacije, avtomobilska industrija in storitve.
Po drugi strani pa stagnacija pod potencialno vrednostjo pomeni, da bo širitev mehiškega trga počasnejša, kot je bilo predvideno pred nekaj leti. To lahko španska in evropska podjetja spodbudi k prilagoditvi pričakovanj glede rasti prihodkov v državi, nadaljnji diverzifikaciji na druge latinskoameriške trge ali dajanju prednosti bolje delujočim segmentom, kot so nekatere storitve ali dejavnosti, povezane z globalnimi vrednostnimi verigami.
Razprava o sporazumu USMCA in ameriški trgovinski politiki je še posebej pomembna za evropske multinacionalke, ki so se zanašale na Mehiko kot izvozno platformo v Severno Ameriko. Spremembe pravil o poreklu, tarif ali regulativnih zahtev bi lahko prisilile k pregledu proizvodnih in logističnih strategij, kar bi lahko vplivalo na srednjeročne naložbene odločitve.
Vendar pa moč sektorjev, kot sta agroživilski sektor in nekatere specializirane storitve, odpira priložnosti za gospodarsko in tehnološko sodelovanje med Mehiko in Evropo. V zvezi s tem je Španija s svojim naložbenim profilom in izkušnjami na področju infrastrukture, turizma in obnovljivih virov energije še vedno v dobrem položaju, da izkoristi projekte, namenjene posodobitvi mehiškega gospodarstva in povečanju njegove produktivnosti.
Na splošno napovedana rast mehiškega BDP v letu 2025 kaže sliko, ki se izogiba najbolj negativnemu scenariju, vendar ostajajo znatni strukturni izzivi . Kombinacija zelo zmerne rasti, krčenja industrijskega sektorja in še vedno počasnih naložb sili vlade, podjetja in vlagatelje – vključno z evropskimi –, da v prihodnjih letih pozorno spremljajo razvoj mehiškega gospodarstva in previdno ocenijo tako tveganja kot potencialne priložnosti, ki se lahko pojavijo.