Španske delnice se v zadnjem delu leta soočajo z obdobjem intenzivne aktivnosti , saj se je indeks Ibex 35 ponovno približal 16.000 točkam, potem ko se je v prejšnjih obdobjih približal 15.000 točkam in nizal več dni rasti. Po korekciji prejšnji teden si je indeks opomogel z rastjo za približno 1 % v različnih sejah, k čemur prispevajo delnice večjih finančnih in industrijskih podjetij ter nekoliko mirnejše mednarodno okolje.
V tem kontekstu je španski indeks letos doslej pridobil več kot 36–37 % , kar ga uvršča med najbolje uspešne trge v Evropi. Čeprav je še vedno pod rekordno vrednostjo 16.615 točk, se Ibex znova udobno trguje med 15.900 in 16.100 točkami, kar jasno kaže, da je meja 16.000 postala ključna psihološka referenčna točka za vlagatelje.
Ibex 35 se znova približuje 16.000 točkam
V več zadnjih sejah je indeks opoldne dosegel okoli 15.950–15.980 točk , potem ko je dan začel z dobičkom skoraj 0,9 %. V eni seji se je indeks odprl pri 15.960 točkah, v drugih pa je jasno presegel prag in zaključil nad 16.140 točkami , kar je vodilo po dobičkih med glavnimi evropskimi borzami.
Dnevna gibanja kažejo na nekoliko nestanoviten trg, vendar na njem še vedno prevladuje nakupni pritisk . V nekaterih dneh je indeks upočasnil začetne dobičke na manj kot 1 %, vendar ne da bi padel pod 15.900 točk. V drugih dneh je po bolj umirjenem začetku druga polovica seje prinesla dodaten zagon, kar je Ibexu omogočilo trdno zaprtje nad 16.000 točkami.
Primerjava z najvišjimi vrednostmi iz prejšnjega tedna, ki so bile ob zaključku trgovanja okoli 16.615 točk, in najvišjo vrednostjo znotraj dneva, ki se je približala 16.638 točkam, kaže, da si indeks še lahko opomore. Vendar pa dejstvo, da ostaja dosledno zelo blizu 16.000 točk, potrjuje, da španski trg doživlja obdobje relativne moči v primerjavi z drugimi evropskimi indeksi.
Velik del tega vedenja je mogoče pojasniti s kombinacijo podpore s strani težkokategornikov indeksa in okolja obrestnih mer, ki bi lahko v prihodnjih mesecih postalo bolj ohlapno, saj so te velike delnice v zadnjih sejah koncentrirale velik del nakupnega toka.
Delnice, ki poganjajo indeks: banke, industrijska podjetja in velika podjetja, ki kotirajo na borzi
Med ključnimi akterji, ki so indeks Ibex potisnili proti 16.000 točkam, so velika finančna in industrijska podjetja. V različnih dneh so bili med vodilnimi ACS, ArcelorMittal, Ferrovial, Santander, BBVA, Inditex, CaixaBank in Bankinter , z dobički, ki so v nekaterih primerih udobno presegli 3 %.
ACS je postal ena od gonilnih sil indeksa in je zabeležil več zaporednih sej rasti. Gradbeno in koncesijsko podjetje je celo vodilo rast indeksa z rastjo, ki je presegla 3,5 %, k čemur so prispevala izboljšana priporočila mednarodnih analitikov, ki so njihovo ciljno ceno dvignili na rekordne ravni.
V finančnem sektorju so domače banke pokazale zelo solidne rezultate. CaixaBank je bila v določenih dneh celo najuspešnejše podjetje na indeksu Ibex 35 z dobički do 4 %, kar so podprla tako pozitivna poročila subjektov, kot je JP Morgan – ki je svoje priporočilo nadgradil na »prekomerno težo« in zvišal ciljno ceno nad 11 evrov – kot tudi zaključek njihovega najnovejšega programa odkupa delnic z naložbo v višini 500 milijonov evrov in več kot 61 milijoni pridobljenih delnic.
K pozitivni uspešnosti indeksa so prispevale tudi druge banke, kot so Bankinter, Santander in BBVA , z dobički med 1 % in 3 %, kar utrjuje položaj finančnega sektorja kot enega glavnih stebrov indeksa Ibex letos. Trg ceni še vedno relativno visoke obrestne mere, hkrati pa začenja upoštevati tudi prihodnja znižanja obrestnih mer, ki bi lahko zmanjšala pritisk na posojanje, ne da bi to bistveno vplivalo na marže.
V industrijskem in infrastrukturnem sektorju so Ferrovial, ArcelorMittal in Acerinox zabeležili znatne dobičke. Ferrovial je podprlo pričakovanje zvišanja cestnin za nekatere njegove avtocestne koncesije, ki se bo začelo leta 2026, medtem ko sta ArcelorMittal in Acerinox imela koristi od pogovorov med Evropsko unijo in Združenimi državami Amerike o znižanju tarif za jeklo in odpravi nekaterih trgovinskih omejitev . Ta kontekst je spodbudil okrevanje delnic, ki so tesneje povezane z gospodarskim ciklom in mednarodno trgovino.
Telefónica, načrt za zmanjšanje števila zaposlenih, pogodbe o optičnih vlaknih in fokus naložb
Drug ključni akter v teh razpravah je Telefónica , ki ostaja v središču pozornosti trga tako zaradi svojega načrta za zmanjšanje števila zaposlenih v Španiji kot tudi zaradi korporativnih potez, povezanih z njeno dejavnostjo optičnih vlaken in vsebin. Operater je sindikate obvestil o obsegu načrta za zmanjšanje števila zaposlenih, ki bo vplival na več glavnih podjetij skupine v Španiji, vključno s Telefónico de España, Telefónico Móviles in Telefónico Soluciones.
Vzporedno skupina sodeluje v strateških operacijah, povezanih z optično infrastrukturo . Posebej velja omeniti dogovor, s katerim je Axa IM Alts pridobila delež v podjetju FiberPass, skupnem podjetju Telefónice in Vodafona v Španiji, s prodajo pomembnega deleža za približno 500 milijonov evrov. Ta poteza poudarja vrednost tovrstnih sredstev in krepi trend monetizacije omrežij v panogi prek partnerstev z institucionalnimi vlagatelji.
Hkrati trg pozorno spremlja morebiten pregled paketnih tarif Movistar , ki bi se lahko v prihodnjih mesecih v povprečju zvišale za približno 4 %. Vlagatelji običajno pozorno spremljajo tovrstne poslovne poteze, saj lahko vplivajo na prihodek na stranko in dobičkonosnost poslovanja v zelo konkurenčnem okolju.
Odziv Telefónicinega borznega trga je bil v nekaterih dneh dokaj pozitiven, z dobički za približno 2 %, kar kaže na to, da trg sklop ukrepov – prilagoditev stroškov dela in vrednotenje omrežnih sredstev – razume kot način za krepitev finančnega položaja skupine v srednjeročnem obdobju.
Obnovljivi viri energije in komunalne storitve, manj ugodna stran Ibexa
Medtem ko večje banke in industrijska podjetja zagotavljajo nekaj podpore indeksu, je najšibkejši del Ibex 35 večinoma skoncentriran na obnovljive vire energije in nekatere komunalne storitve . Delnice, kot so Solaria, Acciona in Acciona Energía, so v več sejah doživele znatne korekcije, dnevni padci pa so včasih presegli 3–4 %.
V primeru Solarie se je pritisk okrepil zaradi sprememb priporočil nekaterih analitikov. Podjetja, kot je Berenberg, so znižala svoje priporočilo z "nakup" na "obdržati", čeprav so zvišala ciljno ceno z okoli 12,5 € na približno 19 € na delnico, kar še vedno predstavlja srednjeročni potencial rasti v primerjavi s trenutno ceno delnice.
Medtem so se drugi analitiki, kot so tisti pri Barclays, odločili, da bodo svojo teoretično vrednost Solarie popravili navzgor in ciljno ceno postavili nad 23 evrov. Vendar pa ostaja nestanovitnost visoka v sektorju obnovljivih virov energije, kjer se prepletajo regulativna negotovost, trendi obrestnih mer – ključni za investicijsko intenzivne projekte – in zaznano tveganje, povezano z energetskim prehodom.
Poleg obnovljivih virov energije so se na negativni strani večkrat pojavila tudi imena, kot so Indra, Repsol, Acciona in nekatera turistična podjetja, kot je Amadeus , ki so zabeležila bolj zmerna, a zadostna znižanja, da bi delno uravnotežila porast velikih zmagovalcev dneva.
Evropski borzni trgi: Ibex prevzema vodstvo
V preostalem delu Evrope je bil splošni ton zmernega nakupovanja z nekaj izjemami . V različnih sejah je nemški DAX dosegel približno 1-odstotno rast, francoski CAC je nihal med rahlimi padci in rastmi manj kot 1 %, italijanski MIB je nihal med padci za približno 0,8 % in rastmi blizu 1 %, britanski FTSE 100 pa je nekatere dni zaključil praktično brez sprememb ali z rastjo manj kot 1 %.
Indeks Ibex 35 je v Evropi večkrat vodil rastoče delnice, saj je z rastjo, ki presega 1 %, presegel mejo 16.140 točk . Ta relativna moč je posledica tako teže finančnih delnic, ki imajo koristi od še vedno visokih obrestnih mer, kot tudi porasta delnic potrošniških in trgovskih podjetij, kot je Inditex , ki je zabeležil več kot 1,5-odstotno rast.
Na evropskem borznem trgu so nekatera podjetja izstopala s posebnimi gibanji. ABN Amro je dosegel več kot 6-odstotni dobiček po predstavitvi ambicioznih poslovnih ciljev do leta 2028, medtem ko so podjetja, kot so Nucera, Fortum in Eutelsat, utrpela močan padec po objavi rezultatov ali napovedi povečanja kapitala.
Skupno gledano delnice celine podpira pričakovanje, da bodo centralne banke – tako Zvezne rezerve kot Evropska centralna banka – vstopile v bolj akomodativna faza, če bo inflacija omejena in se bo gospodarska rast ohladila.
Vloga ameriške centralne banke in globalno razpoloženje na trgih
Zunaj Evrope je uspešnost indeksa Ibex 35 uokvirjena v svetovnem kontekstu, kjer vlagatelji pozorno spremljajo prihajajoče odločitve ameriške centralne banke Federal Reserve . Najnovejši zapisniki sej Feda in izjave nekaterih njegovih članov so okrepili idejo, da bi lahko na decembrskem srečanju prišlo do nadaljnjih znižanj obrestnih mer, potem ko je bilo prej dogovorjeno znižanje za 25 bazičnih točk.
Verjetnosti, ki jih nakazujejo terminski trgi, nihajo, a so včasih dosegle več kot 80 % za nadaljnje znižanje obrestne mere . Komentarji vplivnih osebnosti centralne banke, kot sta Christopher Waller in predsednik newyorške centralne banke FED, so nakazovali, da bi bila v primeru umiritve podatkov o zaposlenosti in gospodarstvu primerna nadaljnja prilagoditev.
Takšno ozadje je podprlo glavne svetovne delniške trge. V Združenih državah Amerike sta indeksa S&P 500 in Nasdaq doživela dneve jasnih dobičkov, z rastjo okoli 1–2 %, zlasti zaradi tehnološkega sektorja. Podjetja, povezana z umetno inteligenco in polprevodniki, so vodila okrevanje, medtem ko nekateri analitiki začenjajo opozarjati na zahtevne vrednotenja sektorja.
V Aziji je bila uspešnost bolj mešana. Indeks Nikkei 225 je zabeležil več sej blagih gibanj, tako navzgor kot praktično nespremenjenih, medtem ko so na Kitajskem in v Hongkongu referenčne vrednosti nihale med konsolidacijo in občasnimi okrevanjem. Kljub izboljšanju svetovnega razpoloženja še vedno obstajajo dvomi o rasti azijskega velikana in morebitnem vplivu na svetovno povpraševanje.
Javni dolg, devizni tečaji in surovine
Na trgih s fiksnim donosom se indeks Ibex stabilizira blizu 16.000 točk, hkrati pa se donosnost dolžniških instrumentov relativno umiri . Španska 10-letna obveznica se trguje med 3,15 % in 3,20 %, z rahlimi nihanji le nekaj stotink odstotka v primerjavi s prejšnjimi sejami. Premija tveganja v primerjavi z nemškim državnim obveznico (Bund) se giblje v razponu od 50 do 51 bazičnih točk.
V Nemčiji ostaja donosnost 10-letnih obveznic pod 2,7 % , medtem ko se v Združenih državah Amerike donosnost 10-letnih državnih obveznic približuje 4 %, kar je manj od nekoliko višjih ravni, zabeleženih pred nekaj tedni. Ta umirjenost dolgoročnih obrestnih mer povečuje relativno privlačnost delnic, zlasti v gospodarstvih, kot je špansko.
Na valutnem trgu evro ostaja močan v primerjavi z dolarjem , tečaj pa se giblje nekoliko nad 1,15 dolarja za dolar. V nekaterih sejah je evropska valuta zrasla do ravni 1,1540 dolarja, v drugih pa je ostala blizu 1,1520–1,1530 dolarja, kar odraža okolje omejene volatilnosti.
Pri energetskih surovinah je surova nafta Brent – evropska referenčna nafta – ostala v cenovnem razponu okoli 61–62 dolarjev za sod, z rahlim padcem, ki odraža zaskrbljenost glede morebitne presežne ponudbe v prihodnjih mesecih. Cena ameriške referenčne nafte West Texas Intermediate (WTI) se je trgovala v podobnem razponu, med 57 in 59 dolarji, z dnevnimi nihanji manj kot 1 %.
Medtem zlato utrjuje svoje dobičke, kar podpirajo pričakovanja o znižanju obrestnih mer s strani FED-a in iskanje varnih naložb sredi geopolitične in tehnološke negotovosti. Plemenita kovina se približuje 4.100 dolarjem za unčo, medtem ko si je Bitcoin opomogel od nedavnih najnižjih vrednosti in je ponovno nad 87.000 dolarji, kar kaže na njegovo visoko volatilnost.
Španski trg vstopa v to fazo, pri čemer se indeks Ibex 35 vztrajno giblje okoli 16.000 točk , podpirajo pa ga večje banke, gradbena podjetja in industrijske delnice, medtem ko obnovljivi viri energije in nekatera komunalna podjetja delujejo kot delna zavora. Mednarodno okolje, s pozornostjo, osredotočeno na naslednje poteze ameriške centralne banke (Federal Reserve) in smer svetovnega gospodarstva, bo še naprej ključnega pomena pri ugotavljanju, ali se bo indeks lahko utrdil nad 16.000 točkami in se ponovno približal svojim rekordnim vrednostim.
