Danes je rok za Delničarji banke Banco Sabadell odločiti se, ali bo šel na Ponudba za prevzem ki jo je lansirala BBVA. Po več kot en mesec sprejema in sedemnajst mesecev korporativnega rokoborbe, je ta dan predstavljen kot odločilno poglavje operacije, ki je zaznamovala špansko finančno agendo.
Vsakdo, ki želi sodelovati v menjavi, mora o tem obvestiti subjekt, pri katerem so deponirane njegove delnice. BBVA opozarja, da obdelava je brezplačna in je okrepila svoje delovanje: telefonsko številko +34 800 080 032 ohranja aktivno do 23: 59 ure in se odpre izjemno 68 pisarn —24 v Kataloniji— do 21: 00 ure.
Kako dostopati do ponudbe še danes
Trenutni predlog je sestavljen iz v celoti zamenjati v delnice1 nova delnica BBVA za vsakih 4,8376 delnic Sabadell. Za formalizacijo sprejetja mora delničar zahtevati zamenjavo, kjer koli že deponirali svoje delniceBanka, ki je oddala ponudbo, je postopek izvedla po telefonu in v poslovalnicah, pri čemer BBVA za ta postopek ni zaračunala nobenih provizij.
Obdobje sprejemanja se je začelo 8. septembra in se, razen če se podaljša, konča danes. Kljub pritisku v zadnjem trenutku delničarji ohranjajo možnost, da premisli si do roka za zaključek, v skladu s pravili za to vrsto operacije.
V zadnjih nekaj tednih sta obe entiteti dvignili svoj glas. BBVA je obsodila ovire v pisarnah od Sabadella do delničarjev, ki želijo zamenjavo, medtem ko Sabadell graja svojega tekmeca pomanjkanje zadostnih informacij trgovcem na drobno glede transakcije. Pritožbe so bile vložene pri CNMV.
Kdaj bo znan rezultat in katera vrata so odprta?
La CNMV bo sporočil rezultat. naslednji dan 17. Če BBVA preseže 50 % kapitala, bo ponudba uspešna, čeprav bosta zaradi pogojev, ki jih je določila vlada, morala oba subjekta delovati kot neodvisni podjetji med tri leta (z možnostjo podaljšanja na pet). CNMCje operacijo že soglasno odobril.
Če je bil sprejem med 30% in 49,99%BBVA bi lahko opustila minimalni 50-odstotni delež in nadaljevala, kar bi – v skladu s predpisi – zahtevalo uvedbo druga ponudba za prevzem v gotoviniRegulator je opozoril, da je vsak komentar o ceni te hipotetične ponudbe zgolj špekulacija dokler CNMV ne določi merila "poštene cene".
Spodaj 30%, bi bila ponudba verjetno nična. Vlagatelji in analitiki, s katerimi so se posvetovali v mestu, opozarjajo na osnovni scenarij s sprejemljivostjo med 30 % in 50 %, ne da bi dosegel kontrolni prag.
Kaj pravijo banke in regulator
Nadzornik je potegnil rdečo črto: ponovil je, da so izjave o cena druge prevzemne ponudbe je treba jemati kot špekulacijo, dokler ne bodo objavljena merila za vrednotenje. Poleg tega je CNMV opozoril, da bo izkoristil svoja sankcionirajoča pooblastila če je potrebno za zaščito vlagateljev.
Poleg dialektičnega boja ima postopek ustrezna dovoljenja borze in CNMC je dal odobritev k operaciji. Prava negotovost je v odstotku udeležbe in odločitvi BBVA, ali bo ta ostal med 30 % in 50 %.
Davčni učinki, ki jih je treba upoštevati
Z davčnega vidika za tiste, ki sodelujejo pri menjavi in operaciji ne presega 50 %, se menjava šteje za prenos in zato kapitalski dobički Če obstajajo. Odlog plačila davka bi veljal le, če bi bila prevzemna ponudba uspešna. uspešnih nad 50 %.
Ta davčna niansa vpliva na odločitev trgovca na drobno. Več udeležencev na trgu poudarja, da mnogi zaradi negotovosti glede končnega odstotka bom počakal na zaprtje ali na morebitno drugo tranšo za optimizacijo vaše finančne in davčne odločitve.
Trg, borzna cena in dividende
Z menjalnico, določeno na 1 krat 4,8376, premija se je v primerjavi z nedavnimi kotacijami gibala 2%-3%, po prilagoditvi trga v zadnjih tednih. Od začetka obdobja sprejemanja se je delnica BBVA nabrala skoraj + 3,3%, medtem ko je Sabadell v zadnjem letu in pol še dodatno okrepil svojo vrednost.
La bitka za dividende tudi šteje. BBVA bo razdelila 0,32 evra na delnico 7. novembra bodo delničarji Sabadella, ki bodo sodelovali, prejeli nadomestilo, Sabadell pa je okrepil svoj načrt plačil: 0,07 evrov 29. decembra je izrednih 0,50 evra v začetku prihodnjega leta, povezano z prodaja TSB in dopolnilno, ki ga je treba še opredeliti, z visoki donosi skozi celotno zavezano obdobje.
Razprava med analitiki je intenzivna: nekateri menijo, da je izmenjava dovolj privlačna; drugi menijo, da bi bila za to potrebna širša izboljšava. V vsakem primeru je nagrajevanje delničarjev postalo ključni kos zapeljati neodločene.
Kdo lahko prevesi tehtnico
Teža oz lastništvo delnic na drobno —nekaj več kot 40 % — je odločilnega pomena, čeprav različna poročila kažejo na zmanjšano udeležbo sredi mandata. Med institucionalnimi je Blackrock v obeh bankah presega 7 %; Zurich (skoraj 5 %) jih je izrazilo nestrinjanje s svojo zavarovalniško zavezništvom; podjetja, kot so Dimenzionalni ali pa bi lahko imele vlogo velike investicijske banke z ustreznimi agregatnimi pozicijami arbitraža v zadnjem trenutku.
Napoved David Martínez Če se držimo 3,86 %, se pritisk v zadnjem delu dirkalne steze poveča, čeprav se vpliv vleče. Trgovina na drobno med strokovnjaki se razpravlja. V Londonu več glasov ocenjuje, da se bo BBVA premaknila med 35% letno 45%, ne da bi izključili presenečenja v zadnjem trenutku.
Vzporedno je bilo poudarjeno, da bi BBVA lahko zahtevala, če ostane med 30 % in 50 % novo financiranje Če se odloči za drugo ponudbo za prevzem z gotovino, bo trg to ocenil glede na merila, ki jih je določil CNMV, in kapitalsko strategijo banke ponudnice.
Ostalo je le še nekaj ur in že so na plošči: ojačani kanali za obdelavo, rezultat 17., jasni pragovi (50 %, 30 %–50 % ali pod 30 %), davčni dejavniki, ki jih je treba upoštevati, in boj za dividende in ključne vlagatelje, ki bi lahko odločali z majhno razliko. Sestanek je za tiste, ki se ga želijo udeležiti, danes; uradna razsodba pa v sedem dni.
